최근 아이크래프트(052460)의 주가 움직임이 상당히 가파릅니다.
단순히 ‘엔비디아 관련주’라는 이유만으로 움직이고 있다고 보기에는 최근 회사에서 나온 내용이 많습니다.
네이버클라우드를 시작으로 AI 데이터센터 관련 대형 공급계약이 잇따랐고, 최근에는 자사주 소각과 배당 계획까지 발표했습니다.
반면 주가가 단기간에 크게 오르면서 8월 12일에는 투자주의종목으로 지정됐습니다.
사업 측면에서는 수주가 빠르게 늘고 있지만 주가 역시 그 기대를 상당히 빠르게 반영하고 있는 상황입니다.
이번 글에서는 아이크래프트가 어떤 회사인지부터 최근 AI 인프라 수주, 2분기 실적, 자사주 소각과 배당, 그리고 현재 주가에서 확인해야 할 위험요인까지 정리해보겠습니다.
아이크래프트는 어떤 회사인가
아이크래프트는 인터넷 네트워크와 시스템 구축 사업을 기반으로 성장한 IT 인프라 기업입니다.
기존에는 기간통신사업자의 인터넷 핵심망과 접속망 구축 등 네트워크 분야가 주요 사업이었다면 최근에는 사업 영역을 AI 인프라와 데이터센터 쪽으로 확대하고 있습니다.
특히 최근 아이크래프트가 주목받는 가장 큰 이유는 엔비디아 생태계와의 연결입니다.
AI 학습과 서비스를 위해서는 GPU만 필요한 것이 아닙니다.
수많은 GPU를 빠르게 연결하는 네트워크 장비와 대용량 데이터를 처리할 스토리지, 데이터센터 구축 기술 등이 함께 필요합니다.
아이크래프트가 최근 수주하고 있는 계약들을 보면 바로 이 영역에 집중돼 있습니다.
올해 AI 인프라 수주가 크게 늘었다
최근 아이크래프트를 볼 때 가장 먼저 확인해야 하는 부분은 공급계약입니다.
6월 이후 굵직한 계약들이 연이어 나왔습니다.
대표적으로 6월 18일 네이버클라우드와 518억1,817만원 규모의 NVIDIA Infiniband Network 스위치 공급계약을 체결했습니다.
2025년 매출액 대비 약 25.09%에 해당하는 계약이며 공급기간은 2027년 3월 31일까지입니다.
이어 7월 6일에는 다시 네이버클라우드와 1,040억원 규모의 NIPA 고성능 AI스토리지 공급계약을 체결했습니다.
2025년 매출액 대비 무려 50.36%에 해당합니다.
여기서 끝이 아닙니다.
7월 21일에는 씨이랩과 323억5,200만원 규모 NVIDIA SPECTRUM-X 공급계약을 체결했습니다.
최근 매출액 대비 15.67% 규모이며 계약기간은 2031년 12월 31일까지입니다.
그리고 불과 사흘 뒤인 7월 24일에는 비엔아이엔씨와 322억8,304만원 규모 NVIDIA VeraRubin Network 공급계약을 추가로 체결했습니다.
이 계약 역시 최근 매출액의 15.63%에 해당하며 계약기간은 2027년 3월 31일까지입니다.
정리하면 최근 확인되는 주요 계약만 봐도 상당한 규모입니다.
| 계약 | 상대방 | 금액 | 매출 대비 |
|---|---|---|---|
| NVIDIA Infiniband Network | 네이버클라우드 | 약 518억원 | 25.09% |
| 고성능 AI스토리지 | 네이버클라우드 | 1,040억원 | 50.36% |
| NVIDIA SPECTRUM-X | 씨이랩 | 약 323.5억원 | 15.67% |
| NVIDIA VeraRubin Network | 비엔아이엔씨 | 약 322.8억원 | 15.63% |
네 건만 합쳐도 약 2,204억원입니다.
특히 2025년 연결 매출액이 약 2,065억원이었다는 점을 생각하면 최근 계약 규모가 얼마나 큰지 알 수 있습니다.
다만 여기서 한 가지는 구분해야 합니다.
수주금액 2,204억원 = 당장 2026년 매출 2,204억원이라는 뜻은 아닙니다.
실제 납품과 검수 시점에 따라 매출이 인식되며, 특히 씨이랩 SPECTRUM-X 계약은 계약기간 자체가 2031년까지입니다.
따라서 앞으로 중요한 것은 ‘얼마나 많이 수주했느냐’에서 한 단계 더 나아가 이 수주가 언제, 어느 정도의 이익률로 실적에 반영되는가입니다.
1분기 부진 이후 2분기는 회복
수주만 보면 상당히 화려하지만 올해 실적 흐름은 조금 다르게 볼 필요가 있습니다.
2026년 1분기에는 매출이 크게 감소하면서 영업적자를 기록했습니다.
때문에 시장에서는
“수주는 많은데 실제 실적은 괜찮은가?”
라는 의문이 생길 수밖에 없었습니다.
그런데 이번에 발표된 2분기 실적에서는 일부 회복 흐름이 나타났습니다.
회사 실적 공시에 따르면 2분기 연결 매출은 약 400억3,000만원으로 전년 동기 대비 36.3% 증가했습니다.
영업이익은 약 2억9,100만원의 적자를 기록했습니다.
아직 흑자전환한 것은 아니지만 전년 동기 약 7억2,200만원의 영업손실과 비교하면 적자 규모는 줄었습니다.
따라서 현재 아이크래프트의 실적을 단순히 ‘적자기업’이라고만 보는 것도, 반대로 대규모 수주만 보고 실적이 이미 크게 좋아졌다고 보는 것도 둘 다 조금 이릅니다.
매출 회복과 적자 축소가 나타나고 있지만 대규모 AI 수주의 본격적인 실적 반영은 앞으로 확인해야 하는 단계라고 보는 것이 적절해 보입니다.
자사주 100만 주 소각도 발표
이번에 개인적으로 눈에 띄었던 부분은 수주보다 오히려 주주환원 정책입니다.
아이크래프트는 올해 하반기 보유하고 있는 자기주식 가운데 100만 주를 소각하겠다는 계획을 밝혔습니다.
전체 발행주식의 약 6.85%에 해당하는 규모입니다.
회사가 보유한 자기주식은 약 245만 주로 전체 발행주식의 16.77% 수준이며, 우선 100만 주를 소각하고 남은 약 145만 주에 대해서도 2027년 상반기 안에 구체적인 계획을 확정한다는 방침입니다.
자사주 소각은 단순한 자사주 매입과는 조금 다릅니다.
회사가 보유한 자기주식을 없애버리는 것이기 때문에 전체 발행주식 수가 감소합니다.
예를 들어 기업가치가 그대로인데 주식 수가 줄어든다면 한 주가 차지하는 지분가치는 상대적으로 커지는 효과가 있습니다.
물론 자사주 소각 자체가 회사의 매출이나 영업이익을 증가시키는 것은 아닙니다.
따라서 소각만으로 기업가치가 무조건 상승한다고 볼 수는 없지만, 주주 입장에서는 긍정적인 주주환원 정책으로 볼 만합니다.
배당까지 예고했다
자사주 소각과 함께 배당 계획도 나왔습니다.
아이크래프트는 2026년 사업연도에 대해 영업실적과 여러 상황을 고려해 적극적인 배당을 시행할 계획이라고 밝혔습니다.
아직 중요한 숫자는 빠져 있습니다.
주당 얼마를 배당할 것인지, 배당성향을 어느 정도로 가져갈 것인지가 확정된 것은 아닙니다.
따라서 현재 단계에서는 ‘고배당주가 됐다’고 평가하기보다는,
자사주 소각과 함께 주주환원 정책을 강화하려는 방향을 제시했다
정도로 보는 것이 적절합니다.
향후 실제 배당금이 확정되면 다시 확인할 필요가 있습니다.
그런데 주가는 이미 빠르게 올랐다
기업에서 좋은 뉴스가 나오는 것과 좋은 가격에 주식을 사는 것은 별개의 문제입니다.
최근 아이크래프트에서는 이 부분을 특히 주의해서 볼 필요가 있습니다.
한국거래소는 아이크래프트를 2026년 8월 12일 하루 투자주의종목으로 지정했습니다.
공개된 지정 내용에 따르면 최근 15일 동안 주가 상승률은 118.07%에 달했습니다.
15거래일 정도의 짧은 기간에 주가가 두 배 이상 오른 것입니다.
또 당일 상위 20개 계좌의 매수관여율이 35.73%를 기록해 관련 지정 기준을 충족했습니다.
여기서 ‘투자주의종목’이라는 표현 때문에 회사에 문제가 발생한 것으로 오해할 필요는 없습니다.
거래소가 단기간의 주가 움직임과 거래 집중도를 투자자에게 알리기 위해 시장경보 제도에 따라 지정하는 것입니다.
반대로 아무 의미가 없다고 볼 수도 없습니다.
최근 주가 상승 속도가 상당히 빨랐다는 사실 자체는 확인할 필요가 있습니다.
특히 특정 소수계좌의 거래 비중이 높았다는 이유만으로 시세조종이나 불공정거래가 있었다고 단정해서도 안 됩니다.
거래소가 정한 시장경보 기준을 충족했다는 사실과 불공정거래 여부는 별개의 문제이기 때문입니다.
좋은 회사와 좋은 가격은 다르다
현재 아이크래프트에서 긍정적으로 볼 만한 재료는 꽤 명확합니다.
AI 데이터센터 시장이 확대되는 가운데 엔비디아 관련 네트워크·스토리지 공급계약을 연이어 확보했고, 네이버클라우드와 1,000억원이 넘는 계약도 체결했습니다.
여기에 2분기 매출 회복과 영업적자 축소가 나타났고, 자사주 100만 주 소각과 배당 계획이라는 주주환원 정책까지 추가됐습니다.
반대로 확인해야 할 부분도 있습니다.
대규모 수주가 실제 매출과 영업이익으로 얼마나 전환되는지는 아직 확인해야 합니다.
장비를 조달해 공급하는 사업은 계약금액 자체가 커도 마진이 높지 않을 수 있기 때문에 앞으로는 매출 증가율보다 영업이익률을 같이 보는 것이 중요합니다.
또 최근 15일 주가 상승률이 118%를 넘었다는 점 역시 무시하기 어렵습니다.
회사의 전망이 좋아졌다고 하더라도 시장이 그 기대를 이미 얼마나 주가에 반영했는지는 또 다른 문제이기 때문입니다.
앞으로 아이크래프트에서 볼 것
개인적으로 앞으로는 네 가지를 계속 확인해볼 생각입니다.
첫 번째는 대형 수주의 매출 인식 시점입니다.
특히 네이버클라우드 1,040억원 계약처럼 2025년 연간 매출의 절반에 달하는 계약이 실제 분기 실적에 어느 정도 반영되는지가 중요합니다.
두 번째는 영업이익률입니다.
매출만 크게 증가하고 이익이 따라오지 않는다면 대규모 수주의 의미가 생각보다 작아질 수 있습니다.
세 번째는 남아 있는 자사주 145만 주의 처리 방향입니다.
100만 주 소각 이후 잔여 자사주에 대해서도 추가 소각이 결정된다면 현재 발표된 주주환원 정책의 의미가 더 커질 수 있습니다.
마지막은 주가와 실적 사이의 간격입니다.
최근 상승은 상당히 빠릅니다.
앞으로 주가 상승을 뒷받침하려면 결국 수주 공시가 아니라 실제 실적에서 숫자가 확인돼야 합니다.
정리
아이크래프트를 단순히 ‘엔비디아 관련주’라고만 보기에는 최근 변화가 꽤 큽니다.
네이버클라우드 518억원과 1,040억원 계약에 이어 씨이랩 SPECTRUM-X 323억원, 비엔아이엔씨 VeraRubin Network 323억원 등 AI 인프라 관련 대형 계약이 계속 이어지고 있습니다.
여기에 2분기 매출 회복과 적자 축소, 자사주 100만 주 소각, 배당 계획까지 더해졌습니다.
사업의 방향만 놓고 보면 최근 몇 달 사이 상당히 많은 변화가 나타난 것은 분명합니다.
하지만 시장도 이를 빠르게 반영했습니다.
최근 15일 주가가 118% 넘게 상승했고 투자주의종목 지정까지 나온 만큼, 지금부터는 단순히 새로운 수주가 나오는지를 보는 것보다 이미 확보한 수주가 실제 매출과 영업이익으로 얼마나 연결되는지가 더 중요해 보입니다.
결국 아이크래프트의 다음 단계는
‘AI 관련 수주를 많이 받는 회사’에서 ‘AI 수주로 실제 이익을 만들어내는 회사’로 넘어갈 수 있느냐
에 달려 있다고 생각합니다.
