9월 18일 국내 증시에서 가온전선이 큰 폭으로 상승했습니다.
오전 9시 18분만 해도 가온전선은 전 거래일보다 11.52% 오른 29만500원에 거래됐지만, 오후 들어 상승폭이 더 커졌습니다. 오후 1시 8분 기준으로는 31만7,500원, 전 거래일 대비 21.88% 상승했습니다. 같은 시간 LS에코에너지와 대한전선, 일진전기 등 다른 전선 관련 종목도 동반 상승했습니다.
그런데 오늘 가온전선이 아마존과 대규모 계약을 체결한 것은 아닙니다.
이번 움직임을 이해하려면 미국에서 나온 아마존과 제너락(Generac)의 데이터센터 전력설비 계약부터 볼 필요가 있습니다.
아마존이 24억달러 규모 발전기를 확보한 이유
미국 발전기 제조업체 제너락은 아마존과 데이터센터용 비상 발전기를 공급하는 장기 계약을 체결했습니다.
2027년과 2028년 예정된 초기 공급 규모만 약 24억달러입니다.
여기서 일부 보도에 등장하는 80억달러라는 숫자는 구분해서 볼 필요가 있습니다.
80억달러 전체가 현재 확정된 발주액이라는 뜻은 아닙니다. 아마존은 제너락 주식 최대 169만주를 살 수 있는 워런트를 받았는데, 추가 주식의 권리가 확정되는 조건이 향후 아마존의 발전기 구매액과 연동돼 있습니다.
현재 구체적으로 제시된 초기 공급 규모는 2027~2028년 약 24억달러이고, 80억달러는 워런트의 전체 조건과 연결된 장기 구매 기준입니다.
계약 발표 후 미국 시장에서도 반응이 컸습니다. 제너락 주가는 미국 현지시간 17일 약 18% 상승했습니다.
그렇다면 미국 발전기 회사와 아마존의 계약 때문에 왜 한국의 전선 회사 주가가 움직였을까요?
AI 데이터센터에는 서버만 필요한 게 아니다
AI 산업을 이야기하면 흔히 GPU와 반도체부터 떠올립니다.
하지만 대규모 AI 데이터센터를 실제로 운영하려면 막대한 전력이 필요합니다.
전기를 생산하는 발전설비가 있어야 하고, 생산된 전기를 데이터센터까지 보내기 위한 송·배전망도 필요합니다.
변압기와 전력케이블, 배전설비도 필요하고 정전이 발생했을 때 데이터센터를 계속 가동하기 위한 비상 전력설비까지 갖춰야 합니다.
이번 아마존-제너락 계약은 바로 마지막 부분에 해당합니다.
데이터센터에서는 순간적인 전력 중단도 서비스 장애나 연산 중단으로 이어질 수 있기 때문에 안정적인 전력 공급이 중요합니다.
제너락은 아마존 데이터센터에 이러한 백업 발전설비를 공급하게 됩니다.
그리고 시장에서는 이를 AI 데이터센터 투자가 서버와 GPU를 넘어 전력 인프라 전반으로 확산되고 있다는 사례로 받아들이고 있습니다.
그러면 가온전선은 무슨 관련이 있을까?
가온전선은 전력케이블과 통신케이블 등을 생산하는 LS그룹 계열 전선회사입니다.
특히 미국 자회사 LSCUS를 통해 노스캐롤라이나주 타보로에서 전력케이블을 생산하고 있습니다.
가온전선은 지난 6월 AI 데이터센터 수요 확대에 대응하기 위해 LSCUS에 5,000만달러를 투자하고 현지 송전케이블 생산능력을 두 배로 확대하는 계획을 발표했습니다.
당시 발표 기준 신규 생산라인 두 개를 구축해 첫 번째 라인은 올해 10월, 두 번째 라인은 내년 4월 가동할 계획입니다.
즉 이 내용은 오늘 새롭게 발표된 투자가 아닙니다.
이미 진행되고 있던 미국 증설 계획이 오늘 아마존의 대규모 데이터센터 전력설비 계약을 계기로 다시 주목받은 것입니다.
이 차이를 알아둘 필요가 있습니다.
이미 미국 AI 데이터센터 관련 수주도 있다
가온전선의 미국 사업이 단순한 기대감만 있는 것도 아닙니다.
지난 6월에는 미국 자회사 LSCUS가 글로벌 전기차 업체의 AI 데이터센터에 약 4,000만달러, 당시 환율 기준 약 600억원 규모의 버스덕트를 공급한다고 발표했습니다.
버스덕트는 대용량 전력을 효율적으로 전달하기 위한 전력 배전 시스템입니다.
전통적인 케이블과 함께 공장이나 대규모 데이터센터처럼 많은 전기를 사용하는 시설에서 활용됩니다.
AI 데이터센터 규모가 커질수록 서버만 늘어나는 것이 아니라 그 서버에 전력을 공급하기 위한 시설도 함께 커져야 합니다.
그래서 최근 시장에서는 AI 투자 확대를 볼 때 반도체뿐 아니라 발전설비 → 송전망 → 변압기 → 전력케이블 → 배전설비 → 비상전원으로 이어지는 전체 전력 인프라를 함께 보고 있습니다.
이번 아마존-제너락 계약이 국내 전선주까지 움직인 이유도 여기에 있습니다.
왜 미국 현지 공장이 중요할까?
가온전선은 국내 전선업체 가운데 미국에 전력케이블 생산공장을 보유하고 있다는 점이 특징입니다.
미국에서 제품을 직접 생산하면 현지 고객에게 공급하는 과정에서 운송 거리와 물류비를 줄일 수 있고, 관세 등 무역정책 변화에 대응하는 데도 유리할 수 있습니다.
특히 AI 데이터센터와 전력망 투자가 미국에서 빠르게 늘어날 경우 현지 생산능력을 이미 갖추고 있다는 점은 수주 경쟁에서 하나의 조건이 될 수 있습니다.
다만 미국 데이터센터 시장이 성장한다고 해서 가온전선의 수주가 자동으로 늘어나는 것은 아닙니다.
실제 고객사의 발주와 계약 체결, 생산라인 가동률, 원재료 가격과 수익성 등을 확인해야 합니다.
오늘 주가 상승을 어떻게 봐야 할까?
오늘 가온전선 주가가 20% 넘게 오른 직접적인 배경에는 미국 AI 데이터센터 전력 인프라 투자 확대에 대한 기대가 있습니다. 국내 다른 전선주도 함께 상승했다는 점에서도 특정 기업 하나의 개별 공시만으로 발생한 움직임과는 차이가 있습니다.
여기서 특히 구분해야 할 것은 확정된 사업과 시장의 기대감입니다.
가온전선이 미국에서 전력케이블 생산능력을 확대하고 있고 실제 AI 데이터센터 관련 공급 계약도 확보한 것은 확인된 사실입니다.
반면 아마존-제너락 계약이 곧 가온전선의 신규 수주로 이어진다는 것은 현재 확인된 사실이 아닙니다.
오늘 주가에는 미국 AI 데이터센터 전력 인프라 시장 확대에 따른 향후 수주 기대가 상당 부분 반영됐다고 볼 수 있습니다.
앞으로 확인해야 할 것은?
가장 먼저 볼 부분은 가온전선 미국 공장의 증설 일정입니다.
기존 계획대로라면 신규 생산라인이 올해 10월과 내년 4월 순차적으로 가동될 예정입니다.
두 번째는 실제 신규 수주입니다.
AI 데이터센터 투자가 확대된다는 뉴스만으로는 기업의 매출이나 이익을 계산할 수 없습니다. 추가 공급계약이 실제로 체결되는지 확인해야 합니다.
세 번째는 수익성입니다.
전선업체는 구리 등 원재료 가격과 환율, 생산비용 등의 영향을 받습니다. 수주가 증가하더라도 원가와 계약 조건에 따라 실제 이익 증가폭은 달라질 수 있습니다.
이번 아마존-제너락 계약이 보여주는 것은 AI 산업의 투자 범위가 점점 넓어지고 있다는 점입니다.
처음에는 GPU와 반도체가 시장의 중심이었다면 이제는 데이터센터를 실제로 움직이기 위한 전력 생산과 송전, 배전, 백업 전력까지 AI 인프라 투자 영역으로 주목받고 있습니다.
가온전선 역시 이런 흐름 속에서 미국 현지 생산능력을 확대하고 있는 기업 가운데 하나입니다.
다만 오늘의 급등이 향후 실적으로 이어지는지는 결국 미국 공장의 가동과 추가 수주, 그리고 실제 이익 증가 여부를 통해 확인해야 합니다.
※ 이 글은 공개된 기업 자료와 언론 보도를 바탕으로 작성한 정보 제공 목적의 글이며 특정 종목에 대한 매수·매도 권유가 아닙니다.
